開年以來，全球大宗商品價(jià)格普漲，尤其是原油和銅價(jià)上漲的速度和幅度均大幅超出了市場(chǎng)預(yù)期。推動(dòng)商品價(jià)格上漲的邏輯一方面在于商品供應(yīng)端偏緊，而另一方面，以美聯(lián)儲(chǔ)為首的全球主要央行通過積極的財(cái)政和貨幣政策釋放了天量的貨幣，疊加疫苗接種推進(jìn)，商品的需求也較為強(qiáng)勁。商品價(jià)格普漲點(diǎn)燃了市場(chǎng)的牛市氛圍，大宗商品的超級(jí)周期似乎將開啟。然而市場(chǎng)目前對(duì)于這一波大宗商品價(jià)格上漲的行情仍有疑慮：這波史詩級(jí)的上漲行情會(huì)持續(xù)多久？商品價(jià)格普漲推動(dòng)通脹壓力上行，貨幣政策是否有轉(zhuǎn)向的風(fēng)險(xiǎn)？如何準(zhǔn)確把握商品的交易機(jī)會(huì)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)？

帶著這些問題，中金公司研究部與固定收益部商品組于2021年2月26日下午，邀請(qǐng)到幾位商品界資深人士一起探討這輪商品行情下的機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)。本次商品大勢(shì)研判策略會(huì)由中金公司固定收益研究負(fù)責(zé)人陳健恒主持，半夏投資創(chuàng)始人李蓓、弈象實(shí)業(yè)總經(jīng)理賓益湘、銀河期貨研究所所長方建平以及中金公司大宗商品分析師郭朝輝擔(dān)任主講嘉賓。

會(huì)上，李蓓女士從宏觀形勢(shì)出發(fā)，為投資者闡述了對(duì)于工業(yè)品周期性牛市的觀點(diǎn)；賓益湘先生作為鋼鐵產(chǎn)業(yè)的資深專家，對(duì)于鋼鐵產(chǎn)業(yè)上下游情況、原材料端的供求關(guān)系等內(nèi)容進(jìn)行了深入分析；方建平先生從疫情以及天氣情況等多個(gè)維度為投資者分析了未來農(nóng)產(chǎn)品各品種間的分化走勢(shì)并分享了交易策略；郭朝輝先生針對(duì)原油的供需錯(cuò)配情況與投資者進(jìn)行深入探討。

主持人和嘉賓圍繞近期商品市場(chǎng)的熱點(diǎn)話題，進(jìn)行深入討論?；谀壳暗膰H形勢(shì)和事件、宏觀經(jīng)濟(jì)政策、供需基本面邏輯等多重因素分析，認(rèn)為商品此輪上漲，主要由供需錯(cuò)配以及市場(chǎng)情緒發(fā)酵而引發(fā)，并不能簡單地認(rèn)為“商品超級(jí)周期”已經(jīng)來臨。

本次策略會(huì)吸引到境內(nèi)外銀行、基金以及實(shí)體企業(yè)等近400家機(jī)構(gòu)踴躍參加。交流環(huán)節(jié)中，投資者積極提問，反響熱烈，針對(duì)市場(chǎng)熱點(diǎn)問題進(jìn)行了充分交流。